Glosario de términos financieros

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  TODAS

A

A

  • A la par

    Este término se aplica sobre todo a acciones y valores de renta fija. Un título se emite o negocia a la par cuando el precio efectivo coincide con su valor nominal. Ver VALOR NOMINAL.

  • Abono en cuenta

    Es un ingreso, es decir, la anotación de una cantidad de dinero en el haber de una cuenta. Ese abono puede hacerse en efectivo, por cheque, por transferencia...

  • Acción

    Valor mobiliario que representa una parte proporcional del capital social de una sociedad. Quien tiene acciones es, por tanto, socio propietario de una empresa en proporción a su participación. El accionista es siempre el último en cobrar en caso de liquidación de la compañía (después de los trabajadores, los acreedores y los propietarios de bonos u obligaciones). Ver DIVIDENDO y DERECHO DE ASISTENCIA Y VOTO.

  • Accionista

    Es el titular de acciones, el co-propietario de una empresa. Ver ACCIÓN.

  • Accionista minoritario

    Término utilizado para designar al pequeño accionista en general, es decir a aquellos accionistas que tienen escasa o nula capacidad de influir en la compañía (salvo que actúen de forma agrupada).

  • Acreedor

    Persona física o jurídica a quien se le debe dinero. El acreedor ostenta un derecho de cobro o de crédito contra un deudor.

  • Activo

    Desde el punto de vista de una sociedad, los activos, son el conjunto de sus bienes (inmuebles, mercaderías...) y derechos de cobro (lo que le deben).

  • Activo fijo

    También denominado inmovilizado. Está integrado por los bienes y derechos de una empresa que no están destinados a la venta, sino a asegurar su funcionamiento y continuidad. Este tipo de activo se caracteriza por su permanencia en la empresa durante un periodo largo, normalmente superior a doce meses. Estos activos se amortizan durante toda la vida del bien.

  • Activo financiero

    Valor que acredita la titularidad de determinados derechos económicos (acciones, dinero en efectivo, depósitos, valores de renta fija...).

  • Activo sin riesgo

    Activo financiero con un rendimiento conocido y cierto, emitido por una entidad u organismo sobre cuya capacidad para cumplir con sus obligaciones de pago no existen dudas. Tradicionalmente, el activo sin riesgo se asocia a la deuda pública a corto plazo emitida por los países desarrollados (por ejemplo, una Letra del Tesoro).

  • Adeudo en cuenta

    Anotación en el debe de una cuenta. Es lo que se suele llamar un pago, que, por lo tanto, reduce el saldo de la cuenta. El adeudo o pago puede hacerse en efectivo, por cheque, por transferencia, por recibo domiciliado... El adeudo en cuenta es, en definitiva, lo contrario del abono en cuenta.

  • Agencia de calificación crediticia

    Entidad especializada en el análisis de valores y empresas, a las que pone notas sobre su solvencia financiera. Si una agencia pone a una compañía una nota muy alta, indica que esa empresa tiene gran capacidad para pagar sus deudas, tanto a largo como a corto plazo. Las conclusiones de una agencia de calificación sobre la capacidad de una compañía para hacer frente a sus obligaciones financieras se plasman en el rating. El rating es un instrumento que permite a los inversores valorar el riesgo de una entidad (una empresa o un Estado) que emite deuda o renta fija. Las agencias de calificación más conocidas internacionalmente son tres: Standard & Poor's, Fitch-IBCA y Moody's. Su influencia en el sector financiero es enorme. Una rebaja en la calificación crediticia de una compañía cotizada puede suponer una sensible caída en su cotización en bolsa y también en el precio de la deuda emitida por esta empresa. Ver CALIFICACIÓN DE SOLVENCIA.

  • Agencia de valores

    Es una empresa que actúa de intermediaria entre el inversor y el mercado en el que éste quiere operar. Si un inversor quiere comprar, por ejemplo, acciones cotizadas en bolsa, puede canalizar su orden a través de una agencia de valores. Las agencias de valores pueden tramitar órdenes de compra o venta de valores por cuenta de sus clientes, pero no están habilitadas para operar por cuenta propia. Además de la recepción, transmisión, ejecución de órdenes y gestión discrecional e individualizada de carteras por cuenta de terceros, pueden ofrecer servicios de asesoramiento sobre inversiones en valores negociables u otros instrumentos, mediar en las emisiones y ofertas públicas de venta, llevar el depósito y administración de valores negociables y otros instrumentos, etc. Las agencias de valores, sin embargo, no pueden conceder préstamos o créditos a los inversores.

  • Agente

    Personas físicas o jurídicas que están habilitadas por las empresas de servicios de inversión, las entidades de crédito o las compañías aseguradoras para representarlas en la comercialización y prestación de algunos productos y servicios financieros. Ver REPRESENTANTE y MiFID.

  • Ahorro

    El ahorro es la parte de nuestros ingresos que no nos gastamos y que, por tanto, acumulamos para el futuro. La diferencia entre ahorrar e invertir, viene determinada por el riesgo que se asume. Se entiende que ahorrar no implica ningún riesgo para el capital, mientras que al invertir se asume (en mayor o menor medida) un riesgo con el fin de obtener una mayor rentabilidad.

  • Amortización

    1) En los préstamos hace referencia a la devolución del capital por parte del prestatario (persona que ha solicitado el préstamo), ya sea mediante el pago periódico de las cuotas o mediante pagos extraordinarios (amortización anticipada). 2) En relación con una inversión en valores de renta fija, consiste en la devolución de la cantidad invertida inicialmente (en determinados supuestos también pueden amortizarse acciones).

  • Ampliación de capital

    Operación por la que se aumenta el capital de una sociedad, bien emitiendo nuevas acciones, bien por elevación del valor nominal de las ya existentes. En ambos casos, la contrapartida de la ampliación puede materializarse mediante aportaciones (dinerarias o no dinerarias), o por transformación de reservas o beneficios que ya formaban parte de su patrimonio. La ampliación es una fórmula que utiliza la sociedad para obtener nuevos recursos. Los accionistas suelen tener un derecho preferente a suscribir las acciones de la ampliación.

  • Ampliación de hipoteca

    Ampliación del importe o del plazo de devolución de un préstamo hipotecario (o ambas cosas a la vez).

  • Apalancamiento financiero

    En términos generales, se refiere al efecto que el endeudamiento tiene sobre la rentabilidad. En los mercados de valores, hace referencia al hecho de que con pequeñas cantidades de dinero puede realizarse una inversión que se comporta como otra de un volumen muy superior. Un ejemplo de este tipo de inversiones son los contratos por diferencias (CFD´s): depositando una pequeña cantidad, el inversor tiene la posibilidad de obtener el mismo resultado que si hubiera hecho una inversión mucho mayor. Con el apalancamiento, el inversor multiplica el resultado de su inversión y por tanto el riesgo que asume (multiplica tanto las posibles ganancias como las pérdidas).

  • Aportación o inversión mínima

    Cantidad necesaria para poder adquirir o invertir por primera vez en determinados productos (bonos u obligaciones, fondos de inversión...). 

  • Apreciación

    Incremento del valor de un activo.

  • Asegurado

    Es la persona expuesta al riesgo cubierto por el contrato de seguro. El riesgo puede recaer sobre la propia persona del asegurado, sobre los bienes que éste posea o sobre su patrimonio globalmente considerado.

  • Autocartera

    Cartera de una sociedad formada por sus propias acciones, que se recompran en el mercado en las condiciones autorizadas por la Junta General de Accionistas. En España, el valor nominal de la autocartera de las sociedades cotizadas no puede superar el 10% del capital social. Las acciones en autocartera no incorporan derechos políticos, y de los económicos sólo conservan el derecho de asignación gratuita de acciones, en ampliaciones de capital liberadas.

  • Autorizado en cuenta

    Persona autorizada por el titular de una cuenta corriente para efectuar todo tipo de operaciones. El titular deberá especificar en el contrato de la cuenta quiénes son que los designados como autorizados.

  • Aval

    Forma de garantía que consiste en el compromiso de una persona -avalista- de responder de la obligación contraída por otra -avalado- en caso de incumplimiento por parte de esta.

  • Aversión al riesgo

    Actitud de rechazo que experimenta un inversor ante el riesgo financiero, en concreto, ante la posibilidad de sufrir pérdidas en el valor de sus activos. El grado de aversión al riesgo determina el perfil del inversor (se suele distinguir entre conservador, medio, arriesgado) y debe ser el punto de partida para elegir un producto de inversión. Por ejemplo, una persona con elevada aversión al riesgo (perfil conservador) tenderá a elegir productos de nivel de riesgo bajo y por tanto con rendimientos esperados menores. Por el contrario, un inversor arriesgado aceptará la posibilidad de tener pérdidas, a cambio de la posibilidad de obtener beneficios superiores. Ver RIESGO.

B

B

  • BAI (beneficio antes de impuestos)

    Resultado obtenido por una compañía después de restar a los ingresos todos los gastos en que se ha incurrido, con excepción del impuesto de sociedades y otros tributos aplicables.

  • Bajista

    En el ámbito de los mercados financieros, este término indica que existen expectativas de caída en los precios o cotizaciones.

  • Bajo la par

    Un título se emite o negocia bajo la par cuando el precio efectivo es inferior a su valor nominal. Ver VALOR NOMINAL.

  • Balance

    Documento contable que indica la situación económica y financiera de una sociedad a una fecha determinada. Está compuesto por dos partes que han de tener idéntico valor: el activo (conjunto de bienes y derechos) y el pasivo (recursos propios y ajenos con los que se financia el activo). Ver ACTIVO y PASIVO.

  • Banca personal

    Actividad bancaria especializada en la gestión de las inversiones y del patrimonio de clientes generalmente de elevado nivel económico.

  • Banco Central

    Institución que tiene como misión la definición y ejecución de la política monetaria dentro de un área determinada, incluyendo la emisión de su moneda de curso legal. Esta misión normalmente va asociada al objetivo de mantener la estabilidad de los precios. Los bancos centrales, dependiendo de las competencias que les hayan sido asignadas, pueden ejercer también otras funciones, como la supervisión de los sistemas de pagos, la supervisión de las entidades de crédito, servir de agente financiero del Estado, etc.

  • Banco Central Europeo

    Órgano responsable de la política monetaria de los países de la zona euro. Fue creado en 1988 y su principal cometido es garantizar la estabilidad de precios, al tiempo que apoya las políticas económicas generales de la Unión Europea con el fin de contribuir a los objetivos comunitarios. El BCE debe actuar con independencia respecto a los gobiernos nacionales y a las demás instituciones u organismos comunitarios. Su sede está en la ciudad alemana de Frankfurt.

  • Banco comercial

    Denominación que agrupa a los bancos tradicionales, dedicados a captar depósitos de los ahorradores, a la concesión de créditos a los particulares y a gestionar el tráfico de pagos y cobros de las economías domésticas.

  • Banco de inversión

    Establecimiento bancario especializado en prestar servicios financieros, entre los que destacan el estudio y la valoración de empresas, la realización de operaciones de fusión o adquisición, permitir el acceso a los inversores a los mercados de capitales, hacer de intermediario en operaciones especializadas en los mercados financieros, captar dinero para sus clientes, etc.

  • Base de cotización

    Cantidades sobre las que se aplican los porcentajes correspondientes para calcular las cuotas de la Seguridad Social. Estas cuotas las pagan tanto los trabajadores (se las descuentan en la nómina) como las empresas, y constituyen la principal fuente de ingresos de la Seguridad Social.

  • Base de un bono

    Periodos de referencia para el cálculo de los intereses devengados de un valor de renta fija. La base de cálculo consiste en un cociente cuyo numerador es el número de días que hay entre dos fechas, y el denominador, el año financiero. Puesto que los períodos naturales no tienen por qué coincidir con los financieros (hay años de 366 días y meses de 28, 30 o 31 días), los mercados han establecido una serie de convenciones; el efecto económico de elegir una u otra es bastante apreciable. Es importante saber de que convención se habla a la hora de comparar productos de renta fija.

  • Base imponible

    En fiscalidad, suma de los diversos rendimientos netos sobre los que se aplica un impuesto.

  • Base liquidable

    Resultado de aplicar las reducciones que correspondan a la base imponible. Sobre la base liquidable se aplica la tarifa del impuesto, para así obtener la cuota tributaria, o cifra del impuesto que finalmente se abona.

  • Base reguladora

    Es uno de los factores que se usan para calcular las prestaciones económicas de la Seguridad Social (es decir, para saber cuánto dinero se tiene derecho a percibir). La base reguladora se determina en función de las bases de cotización de un determinado periodo.

  • Beneficiario

    Quien percibe, o está destinado a percibir, algún tipo de beneficio. En muchas ocasiones, el beneficiario de una operación financiera no es aquel que la contrata o suscribe. Este caso es evidente en el sector seguros, donde el beneficiario es la persona designada en la póliza por el contratante de la misma que tiene derecho a recibir la prestación derivada del contrato de seguro. En un plan de pensiones el beneficiario es la persona física con derecho a percibir las prestaciones a que da lugar el plan.

  • Bienes raíces

    Aquellos que son objeto de transacción en el mercado inmobiliario (tierras, solares, construcciones, oficinas, viviendas, locales...). Por lo general, tienen menos liquidez que los activos financieros y son una alternativa de inversión frente a estos.

  • Bienes tangibles

    Son aquellos que, literalmente, se pueden tocar. Agrupan a los valores filatélicos y numismáticos, los documentos y libros antiguos, el arte y las antigüedades, entre otros.

  • Bolsa de valores

    En España, las bolsas de valores son mercados organizados, sujetos a regulación oficial y supervisados por la CNMV. Tienen la exclusiva para la negociación de acciones y valores convertibles o que otorguen derecho de suscripción. También se contrata renta fija, tanto pública como privada, así como warrants, certificados y fondos cotizados (ETF, exchange traded funds). En España coexisten cuatro bolsas tradicionales (Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia, integradas en el holding BME) y un sistema continuo de contratación para todas ellas, basado en el Sistema de Interconexión Bursátil Español (SIBE).

  • Bonista

    Persona o entidad que ostenta la titularidad de un bono (una clase de valor de renta fija), lo que le convierte en acreedor de la sociedad emisora de ese valor.

  • Bono

    Valor mobiliario que representa una parte proporcional de un préstamo. La sociedad emisora se compromete a retribuir a los tenedores de los valores con un interés que puede ser fijo o variable, y a devolver el capital aportado, en la fecha establecida para el vencimiento de los títulos (su vencimiento suele estar entre 3 y 5 años). Los bonos los pueden emitir entidades públicas y privadas.

  • Bono basura

    Término acuñado en el mercado norteamericano en referencia a los valores de renta fija emitidos por empresas de solvencia más o menos dudosa, que ofrecen altos rendimientos a cambio de un elevado riesgo. En Europa se denominan "bonos de alto rendimiento” (high yield).

  • Bono convertible

    Bono en cuyas condiciones de emisión se contempla la posibilidad de su conversión futura en acciones de la sociedad emisora o de otra sociedad, a un precio establecido. Ver OBLIGACIONES CONVERTIBLES.

  • Bono del Estado

    Principal instrumento de renta fija a medio plazo emitido por el estado. A lo largo de su vida, estos activos ofrecen un tipo de interés fijo que se abona mediante cupones anuales.

  • Bono indiciado, referenciado o indexado

    Títulos de renta fija cuya rentabilidad se haya ligada a la evolución de un índice, cesta de acciones, etc. El inversor debe tener en cuenta que si la evolución de dichas referencias es desfavorable, podría no recibir ningún rendimiento o incluso sufrir pérdidas. En estos casos, además de afectarle la evolución de los tipos de interés, se asume el riesgo de la evolución del índice o de la cotización de la cesta de acciones de referencia.

  • Bonos cupón cero

    Valores de renta fija que no pagan intereses periódicos durante su vigencia. La rentabilidad para el inversor viene determinada por la diferencia entre el precio de adquisición y el precio de reembolso. Se suelen emitir al descuento: el inversor, al comprar el bono, paga un precio inferior a su valor nominal; cuando el bono llega a su vencimiento, le devuelven el valor nominal completo. Ver EMISIÓN AL DESCUENTO.

  • Broker

    Término anglosajon referido a aquel intermediario en los mercados de valores que sólo puede operar por cuenta de sus clientes, es decir que no puede tener valores de su propiedad (ver DEALER). En España el broker equivale a la agencia de valores. Ver AGENCIA DE VALORES. 

C

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  • Cálculo de días

    Convenciones establecidas y aceptadas por los mercados para el cálculo de intereses y rentabilidades en valores de renta fija. Existen diferentes convenciones para el pago del interés. Algunas tienen en cuenta los días naturales hasta el pago del cupón; otras, los días hábiles. En función de la convención adoptada, el cálculo de interés puede ser muy diferente. Ver BASE DEL BONO.

  • Calentamiento del mercado

    Incremento del precio de un valor, provocado de forma artificial por alguien que tiene interés en una revalorización rápida. El calentamiento puede realizarse por medio de compras selectivas y difundiendo falsos rumores que disparen los precios.

  • Calificación de solvencia

    Estimación de la solvencia de una compañía, realizada por entidades especializadas. Tal valoración se plasma en el rating, que permite a los inversores evaluar el riesgo de las emisiones y de la propia empresa, generalmente distinguiendo entre las emisiones a corto y a largo plazo. Esta calificación también recibe el nombre de rating. Estas notas las ponen las agencias de calificación (Standard & Poor's, Moody's o Fitch IBCA). Ver AGENCIA DE CALIFICACIÓN CREDITICIA.

  • Cambio medio

    Representa la media aritmética entre el máximo precio y el mínimo registrados en una misma sesión bursátil. También representa la media del precio de un conjunto de valores de una misma empresa comprados por un inversor a precios diferentes.

  • Cancelación anticipada de préstamo

    Pago, antes del vencimiento pactado, del total o de una parte del importe pendiente de un préstamo. Por lo general implica el pago de una "comisión de cancelación", según se especifique en la póliza del préstamo (o en la escritura si se trata de una hipoteca).

  • Canje

    Cambio de unos valores (acciones, bonos...) por otros. Se pueden canjear acciones de una compañía por las de otra (por ejemplo, cuando una empresa lanza una oferta pública de adquisición -OPA- en la que, como pago, ofrece títulos propios), bonos de una emisión por los de otra emisión, bonos por acciones...

  • Capital

    1) En un sentido amplio, conjunto de recursos dinerarios (o que se pueden convertir en dinero) de una persona. 2) En una empresa, son las aportaciones realizadas por los socios para su creación (ver CAPITAL SOCIAL). 3) También se denomina capital al principal de una deuda, que genera los correspondientes intereses.

  • Capital social

    Fondos propios de una sociedad que proceden de las aportaciones de los accionistas. La participación en el capital social de una empresa otorga a los inversores derechos en el reparto de beneficios, derechos de suscripción preferente en ampliaciones de capital y derechos de asistencia y voto en las juntas generales de accionistas. Junto con las reservas y los beneficios no distribuidos, forman los recursos propios de la empresa, que figuran en el pasivo del balance de cada sociedad. El conjunto del capital social está representado por las acciones, que pueden negociarse en la bolsa o no.

  • Cargo en cuenta

    Ver ADEUDO EN CUENTA.

  • CECA

    Siglas de Confederación Española de Cajas de Ahorro.

  • Cesta de fondos

    Conjunto de fondos de inversión adquiridos por un mismo partícipe. Su composición depende del perfil de riesgo del inversor y, en general, persiguen la diversificación para un mejor control de los riesgos. A menudo, las cestas de fondos se utilizan como subyacente o referencia, asociadas a otras inversiones (seguros de vida o unit linked, fondos garantizados, etc.).

  • Cheque

    Es un documento por el cual una persona o librador (la que lo expide o emite y lo firma) ordena a una entidad bancaria (el librado) que pague una determinada suma a otra persona o empresa (el beneficiario o tenedor).

  • Cheque a la orden

    Cheque nominativo, es decir, extendido a nombre de una persona y que sólo puede ser cobrado por ella.

  • Cheque al portador

    Cheque en el que figura la leyenda "al portador”, en lugar del nombre del beneficiario. Puede ser cobrado por cualquier persona que lo tenga en su poder.

  • Cheque bancario

    Documento expedido por una entidad bancaria, en el cual se obliga a sí misma a pagar una cantidad de dinero.

  • Cheque conformado

    Cheque en el que la entidad bancaria acredita que el que lo firma tiene fondos suficientes garantizando su pago.

  • Cheque cruzado

    Cheque en el que se trazan dos líneas paralelas oblicuas y que sólo puede ser pagado a un banco o a un cliente de éste. Si se escribe el nombre de una entidad entre las dos rayas, sólo se podrá hacer efectivo a través de dicha entidad. Si entre las dos líneas figura la expresión "y compañía” o "y cía.”, podrá hacerse efectivo en cualquier entidad bancaria.

  • Cheque de ventanilla

    Más que un cheque, es un "recibí” firmado por el cliente que retira dinero en efectivo de su propia cuenta en la ventanilla de la entidad de crédito.

  • Cheque devuelto, sin fondos o al descubierto

    Cheque en el que la persona que lo firma no tiene fondos suficientes en su cuenta para hacer frente al pago. Si se hace con intención de defraudar, se considera un delito.

  • Cheque nominativo

    Ver CHEQUE A LA ORDEN. 

  • Cheques de viaje

    Son emitidos normalmente en una divisa, y pueden ser convertidos en efectivo de esa divisa (o de la moneda local del país si fuera distinta de la divisa de los cheques), previa firma e identificación del tenedor. Dada su gran liquidez, son una alternativa a las tarjetas de crédito para viajar sin el riesgo que supone llevar encima grandes cantidades de dinero en efectivo.

  • Chiringuito financiero

    Se denomina así a aquellas entidades que ofrecen servicios de inversión sin estar autorizadas para ello. Al no haber cumplido los trámites de registro ante los organismos supervisores competentes, no están sujetas a supervisión y, por tanto, no ofrecen garantía alguna a ahorradores e inversores. Suelen captar a sus clientes ofreciendo rentabilidades muy superiores a las que en cada momento ofrece el mercado. La probabilidad de que tras estas entidades se oculten actividades fraudulentas es muy elevada, por lo que conviene extremar las precauciones y operar siempre con intermediarios autorizados. En caso de dudas ante la legalidad de un intermediario, lo mejor es consultar los registros de los reguladores, en España la Comisión Nacional del Mercado de Valores, el Banco de España y la Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones.

  • Cifra de negocios

    Valor total de los ingresos de una sociedad en un determinado periodo.

  • CIRBE (Central de información de riesgos del banco de España)

    La Central de Información de Riesgos del Banco de España (Cirbe) es un servicio público que gestiona una base de datos en la que constan prácticamente todos los préstamos, créditos, avales y riesgos en general que las entidades financieras tienen con sus clientes. La Cirbe es un reflejo de lo que tienen sobre usted las entidades en sus bases de datos. Cada persona puede comprobar si los datos registrados que le afectan son correctos. La existencia de la Cirbe permite que, antes de conceder un crédito, una entidad pueda conocer los riesgos del cliente y la posible existencia de impagados significativos.

  • Cobertura

    Provisión de fondos con el objetivo de asegurar una operación bursátil. La cobertura también es una técnica que reduce el riesgo que supone mantener una posición en algún tipo de inversión. Las coberturas se pueden hacer con fondos, acciones o productos derivados, aunque normalmente se realizan con estos últimos para aprovechar que con ellos se puede obtener importantes beneficios con cantidades de dinero mínimas. Para cubrirse, el inversor toma una posición contraria a otra ya existente y así protege la posible pérdida posible. Se pueden hacer coberturas por razones económicas o también fiscales.

  • Código BIC

    Identifica al banco beneficiario de una transferencia bancaria. Completa la información proporcionada por el Código IBAN. Normalmente tiene once caracteres, aunque en ocasiones pueden ser solamente ocho. También se conoce a menudo con el nombre de código o dirección Swift. Para que una transferencia dentro de la Unión Europea tenga la misma comisión que una nacional de idéntico importe, es imprescindible que el ordenante facilite al banco los códigos IBAN y BIC del beneficiario.

  • Código CCC

    Código de cuenta corriente, compuesto en España por 20 dígitos, que identifica una cuenta corriente operativa en una entidad de crédito.

  • Código IBAN

    El IBAN (International Bank Account Number) es un número de identificación internacional de cuentas bancarias. La norma IBAN se creó para ayudar a los bancos a automatizar las transferencias bancarias dentro de la Unión Europea. Hasta la aprobación del Reglamento de la UE sobre pagos transfronterizos en euros, los sistemas de numeración de cuentas eran estrictamente nacionales y no se podía identificar en qué país estaba abierta una cuenta. El código IBAN añade antes de cada número de cuenta cuatro caracteres: dos letras que identifican al país y dos cifras de control para evitar errores de transcripción.

  • Colocación

    En el ámbito de una oferta pública de valores, es el servicio que presta una entidad (colocadora) al emisor u oferente de las acciones, por el que se compromete a distribuir los valores entre el público a cambio del cobro de una comisión. La colocación de los títulos puede ser a través de una OPV (Oferta Pública de Venta), es decir, lanzándolos al mercado para que los adquiera cualquier inversor, o privadamente, es decir, ofreciendo las acciones a algunos inversores determinados. En ocasiones, la entidad colocadora también asegura la colocación. Otra acepción es la operación, realizada por un ahorrador, de invertir los recursos disponibles en activos financieros.

  • Comisión

    Retribución fija o variable que perciben los intermediarios financieros por sus servicios. Los bancos las cobran por los movimientos en cuenta, el intermediario bursátil del inversor por comprar o vender valores u otros productos financieros por cuenta del cliente, las gestoras de fondos por la gestión de sus productos... Se suelen aplicar porcentajes sobre la cuantía de la operación, pero siempre teniendo en cuenta un mínimo. En Internet, las comisiones de los intermediarios suelen ser más reducidas.

  • Comisión de cancelación

    Ver CANCELACIÓN ANTICIPADA DE PRÉSTAMO.

  • Comisión de depósito

    La que cobran los depositarios al fondo de inversión por la administración y custodia de los valores que componen la cartera. Se devenga diariamente y es implícita, es decir, ya está deducida del valor liquidativo al que el partícipe suscribe o reembolsa participaciones. Esta comisión no puede superar el 2 por mil anual del patrimonio.

  • Comisión de gestión

    La que cobra la sociedad gestora al fondo de inversión como remuneración por sus servicios. Se devenga diariamente y es implícita, es decir, ya está deducida del valor liquidativo al que el partícipe suscribe o reembolsa participaciones. Puede establecerse en función del patrimonio, de los rendimientos o de ambas variables (debe consultarse en el folleto la posibilidad de que se apliquen distintas comisiones en función de la permanencia u otros parámetros). Los límites máximos, establecidos por ley, son: el 2,25% si se calcula sobre el patrimonio, el 18% si depende de los resultados, y en caso de que se empleen ambas magnitudes, no podrá exceder el 1,35% sobre el patrimonio y el 9% sobre los resultados.

  • Comisión de reembolso

    La que cobra la gestora individualmente a cada partícipe en el momento en que se deshace la inversión en el fondo, tanto por reembolso como por traspaso. Se calcula como porcentaje del capital reembolsado. No puede superar el 5% del valor liquidativo de las participaciones reembolsadas. Debe consultarse en el folleto la posibilidad de que se apliquen distintas comisiones en función de la permanencia u otros parámetros. En los fondos garantizados, suelen cargarse elevadas comisiones para los reembolsos que no se realizan en la fecha de vencimiento de la garantía.

  • Comisión de suscripción

    La que cobra la gestora individualmente a cada partícipe en el momento de invertir en el fondo. Se calcula como porcentaje del capital invertido. No puede superar el 5% del valor liquidativo de las participaciones suscritas. Debe consultarse en el folleto la posibilidad de que se apliquen distintas comisiones en función de la fecha de suscripción u otros parámetros.

  • Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV)

    Organismo público dependiente del Ministerio de Economía, al que corresponde la supervisión e inspección de los mercados de valores y de la actividad de las personas físicas y jurídicas que se relacionan en el tráfico de los mismos. La ley atribuye a la CNMV la función de velar por la transparencia de los mercados, la correcta formación de precios, la protección de los inversores, además de la tutela, inspección, control y supervisión de los mercados de valores La CNMV tiene potestad sancionadora en infracciones leves y graves. La información que recopila la CNMV está contenida en sus Registros Oficiales y puede ser consultada por cualquier ciudadano. La acción de la Comisión se proyecta principalmente sobre las sociedades que emiten u ofrecen valores para ser colocados de forma pública, sobre los mercados secundarios de valores (las bolsas), sobre las empresas que prestan servicios de inversión y sobre las instituciones de inversión colectiva.

  • Comisión sobre el patrimonio

    Es la parte de la comisión de gestión que se calcula como porcentaje sobre el patrimonio del fondo de inversión. Puede alcanzar hasta el 2,25% del patrimonio.

  • Comisión sobre resultados

    Tipo de comisión de gestión que se calcula sobre los rendimientos obtenidos por un fondo aplicando un porcentaje que puede llegar hasta el 18% de su rendimiento.

  • Compensar

    Intercambiar entre entidades bancarias documentos de débito y crédito que representan obligaciones mutuas (tales como cheques, recibos bancarios, etc.), de manera que sólo sea necesario que se abonen entre las entidades las cantidades netas resultantes una vez efectuada la compensación.

  • Conflicto de interés

    Existe conflicto de intereses cuando en el ejercicio de las labores dentro de una institución, sobreviene una contraposición entre los intereses propios y los de la institución. Por ejemplo, puede darse conflicto de interés cuando la entidad que coloca entre el público una oferta de valores actúa también como aseguradora, ya que si la oferta no tiene éxito, deberá asumir los valores no colocados; en este caso, podría suceder que se diese prioridad a la labor comercializadora de la entidad frente al leal asesoramiento del cliente. La Directiva de Mercados de Instrumentos Financieros (MiFID), directiva europea en vigor desde noviembre de 2007, exige que las entidades informen en cada caso sobre los posibles conflictos de interés y las políticas que tienen establecidas para resolverlos.

  • Consejero

    Miembro de un consejo de administración. Puede haber de tres tipos: los ejecutivos, los consejeros externos dominicales y los externos independientes. Los primeros, llamados también internos, poseen funciones ejecutivas y directivas en la sociedad o en alguna de sus sociedades participadas y mantienen una relación contractual la compañía, distinta de su condición de consejeros. También son consejeros ejecutivos quienes tengan alguna capacidad de decisión en relación con alguna parte del negocio de la sociedad, o del grupo, mediante delegación o apoderamiento estables conferidos por el Consejo de Administración o por la sociedad, respectivamente. Los consejeros externos dominicales son los propuestos por accionistas, en razón de una participación estable en el capital social que, independientemente de que dé o no derecho a un puesto en el órgano de administración, se haya estimado suficientemente significativa por el Consejo. . Los consejeros externos independientes son aquellos de reconocido prestigio profesional que pueden aportar su experiencia y conocimientos al gobierno corporativo y que, no siendo ni ejecutivos ni dominicales, sean designados por su objetividad de criterio.

  • Consejo de administración

    Órgano de gobierno de una sociedad, compuesto por una serie de miembros (los administradores), nombrados por la Junta General de Accionistas. Le corresponde la gestión, administración y representación de la sociedad. En las sociedades cotizadas, el Consejo debe dotarse de un conjunto de normas que determinan sus principios de actuación (Reglamento del Consejo).

  • Contado

    Invertir en contado es hacerlo directamente en un activo financiero. Esta inversión es la opuesta a invertir a futuro.

  • Contingencias comunes y profesionales

    Una contingencia es la situación que, cuando se produce, da derecho al cobro de una prestación de la Seguridad Social. Por ejemplo, quedarse en paro es una contingencia que, si se cumplen ciertos requisitos, da derecho a cobrar la prestación por desempleo. Las contingencias comunes son las que no están relacionadas con el trabajo, mientras que las profesionales son las que se derivan, directa o indirectamente, del trabajo. Así, la enfermedad común y el accidente no laboral son contingencias comunes, ya que aparecen sin relación alguna con el trabajo.

  • Contratos tipo

    Modelos de contrato que han de utilizar las empresas de servicios de inversión para formalizar las relaciones con sus clientes, en determinadas operaciones que, por su carácter habitual, alcanzan una difusión masiva.

  • Contravalor

    Equivalencia en la moneda propia de una suma expresada en otra moneda.

  • Conversión de títulos

    Cualquier canje de unos valores por otros diferentes. Por ejemplo, obligaciones convertibles en acciones.

  • Cooperativa de crédito

    Sociedad cuyo objeto social es servir las necesidades financieras de sus socios y de terceros mediante el ejercicio de actividades propias de las entidades de crédito. El número de socios es ilimitado y su responsabilidad alcanza sólo al valor de sus aportaciones. El ejemplo más claro es el de las cajas rurales.

  • Corretaje

    Comisión que cobran los intermediarios financieros por su intervención en la operativa de los mercados de valores, particularmente en Bolsa.

  • Coste de oportunidad

    Cualquier inversión lleva asociado un coste de oportunidad, que consiste en la rentabilidad que se hubiese obtenido de haber elegido la alternativa con menos riesgo posible. Por ejemplo, el coste de oportunidad de una inversión a un año es equivalente a la rentabilidad que ofrecen las Letras del Tesoro a 12 meses. 

  • Cotización

    Precio que tienen los activos financieros que se negocian en bolsa. El precio al que se realizan las operaciones de compraventa de un valor es el de cotización. Las cotizaciones más importantes del día suelen ser la de cierre, la de apertura, la máxima y la mínima.

  • Crédito

    En general, dinero prestado por una entidad financiera a sus clientes en el marco de su actividad, y que deberá ser devuelto con los intereses y en los plazos convenidos (mediante pagos periódicos denominados "cuotas"). Un crédito personal es aquel en que la entidad no cuenta con una garantía especial que asegure la recuperación de la cantidad prestada; la garantía genérica está constituida por los bienes presentes y futuros del deudor.

  • Crédito al consumo

    Crédito concedido por las entidades bancarias para la compra de bienes de consumo o servicios (por ejemplo, automóviles, electrodomésticos, viajes, etc). En el crédito al consumo, la garantía es personal, es decir, responde del crédito quien lo recibe o quienes actúan de avalistas.

  • Cuenta combinada

    Cuenta bancaria que se enlaza con otra cuenta para atender pagos. Si no hay dinero suficiente en ella para hacer frente a un pago, se recurre al saldo de la otra cuenta con la que se combina.

  • Cuenta corriente individual/mancomunada/indistinta

    Es la clasificación de una cuenta según sus titulares. Una cuenta corriente es individual cuando está abierta a nombre de un solo titular; conjunta, o mancomunada, cuando existen dos o más titulares, de forma que cualquier pago debe realizarse con la firma de todos ellos; indistinta cuando hay varios titulares y cualquiera puede usar los fondos con su firma.

  • Cuenta corriente/ahorro

    Son dos tipos de depósitos similares. La cuenta corriente es "a la vista”, lo cual quiere decir que el cliente puede sacar dinero en cualquier momento. En la cuenta de ahorro, teóricamente, es necesario un preaviso, aunque este requisito se ha ido diluyendo y hoy en día se asimila en la práctica a una cuenta a la vista. Otra diferencia fundamental es que en la cuenta corriente se pueden utilizar cheques y en la de ahorro, no. Además, la cuenta de ahorro se instrumenta en una cartilla o libreta donde se van anotando todas las operaciones.

  • Cuenta de resultados

    Informe contable que refleja la evolución de la actividad de una empresa. Indica los ingresos registrados y los gastos en que se ha incurrido a lo largo de un periodo determinado. El saldo final resultante son los beneficios o pérdidas obtenidos por la empresa, durante un año o ejercicio económico.

  • Cuenta de valores

    Conjunto de anotaciones contables en las que el intermediario refleja todas las operaciones y saldos de la cartera de valores de un inversor (entradas y salidas de valores y efectivo, pago de comisiones y gastos, etc.).

  • Cuenta vivienda

    Producto destinado a todos aquellos ahorradores que, en un plazo máximo fijado legalmente, tengan previsto comprarse una vivienda. Tiene las mismas ventajas fiscales que la hipoteca. Si el dinero colocado en la cuenta no se destina a la adquisición de su primera residencia en el plazo legal, el impositor debe devolver las ventajas fiscales.

  • Cuota

    Cada uno de los pagos periódicos acordados para la devolución de un préstamo. Las cuotas pueden ser constantes o variar cada cierto tiempo (préstamos a tipo variable). Por lo general, se pagan mensualmente.

  • Cupón

    Interés nominal que tienen derecho a percibir los titulares de un valor de renta fija. Suele pagarse con carácter trimestral, semestral o, más frecuentemente, de forma anual. El cupón puede ser fijo (establecido para toda la vida de la emisión) o variable (ligado a la evolución de tipos de interés, índices bursátiles, de la inflación, etc). En sentido físico, es la parte que se recorta de un título para poder percibir el dividendo o los intereses que dicho valor lleve aparejados, pero esta práctica dejó de funcionar desde el momento en que entró en funcionamiento la contratación electrónica en los mercados financieros. De ahí viene la tradicional expresión bursátil "recorte de cupón”.

  • Cupón corrido

    Es la parte del cupón de una obligación o bono que se ha devengado desde la fecha en que se pagó el último cupón, o desde la fecha de emisión (si aún no se ha cobrado ninguno). En general, el cálculo se realiza multiplicando el tipo de interés nominal por el período de tiempo transcurrido desde que comenzó a devengarse.

  • Custodia de valores

    Servicio de inversión que consiste en el mantenimiento de una cuenta de valores. A cambio de una comisión, el intermediario que presta este servicio ha de tener al día las posiciones del cliente, facilitarle el ejercicio de los derechos derivados de la tenencia de la cartera, etc. Cada entidad calcula esta comisión sobre la base que elija: el nominal de los valores custodiados, el efectivo, o cobrando un mínimo por cada valor o mercado.

D

D

  • Deducción fiscal

    Cantidad que se puede rebajar de la cuota tributaria. En el mundo financiero, ventaja que está presente en productos como los planes de pensiones o las cuentas de ahorro vivienda.

  • Defensor del cliente

    Figura nombrada por una o varias entidades financieras agrupadas, cuya función consiste en atender las quejas de los clientes, asesorarles sobre el alcance de sus derechos y promover el cumplimiento de la normativa y de las buenas prácticas financieras. No es obligatorio para las entidades disponer de esta figura (sí lo es el Servicio de Atención al Cliente), pero en caso de que se designe, sus resoluciones favorables a los clientes son vinculantes para la entidad reclamada. Ver "Servicio de atención al cliente".

  • Delegación de voto

    Procedimiento por el que un accionista que no pueda asistir personalmente a una Junta General de Accionistas o no posea el número mínimo de acciones requerido designa a otros accionistas, terceras personas, consejeros o al presidente del Consejo de Administración para que le represente y ejerza en su lugar el derecho al voto.

  • Dependencia

    Situación en la que se encuentra una persona que, por razones ligadas a la falta o a la pérdida de autonomía física, psíquica o intelectual, necesita la asistencia y/o ayudas importantes a fin de realizar los actos corrientes de la vida diaria. En general, situación en la que se necesita la asistencia de otras personas, para los actos esenciales de la vida y de comunicación con los demás.

  • Depósito

    1) Cantidad de dinero ingresada en las entidades de crédito para su custodia. En los depósitos de dinero la entidad se obliga a devolver la misma cantidad más un interés. 2) Valores que un inversor deja en custodia a una entidad, que está obligada a cuidar del cobro de los derechos económicos y comunicar al depositante todas las circunstancias que pueda afectar al valor (ampliaciones de capital, OPAs, «splits», exclusiones de cotización, canjes, etc.). Ver CUSTODIA DE VALORES y DEPÓSITO DE VALORES.

  • Depósito a la vista

    Cuenta en la que las cantidades depositadas pueden retirarse en cualquier momento y sin previo aviso.

  • Depósito a plazo

    Cantidad de dinero depositada en una entidad que genera unos intereses para el ahorrador, pero siempre que éste no retire el dinero antes de la fecha a la que se ha comprometido; en caso contrario, se le puede penalizar.

  • Depósito de valores

    Entrega de títulos a una entidad financiera para su administración y custodia. La entidad depositaria se encarga, por tanto, del ejercicio de los derechos económicos inherentes a los títulos: cobro de intereses o dividendos, ampliaciones de capital, venta de derechos, etc. También emite certificados de propiedad para el ejercicio de los derechos políticos. Ver CUSTODIA DE VALORES.

  • Depreciación

    Reducción del valor de un bien. En el caso de elementos físicos como maquinaria o bienes, como automóviles, suele deberse al paso del tiempo y a los efectos del uso. También se usa el término depreciación en los mercados financieros internacionales para nombrar a la caída del valor de una divisa con respecto a otra. Se diferencia de la devaluación en que esta última exige una intervención oficial que certifique la disminución de valor de la moneda. Un Gobierno puede decidir devaluar su moneda, pero la depreciación o caída de la misma se debe a las circunstancias que rodean a la economía de ese país.

  • Derecho de asignación gratuita

    El que disfrutan los accionistas de una sociedad en las ampliaciones de capital liberadas. Las acciones provenientes de estas ampliaciones se asignan al accionista sin otro desembolso que las comisiones que pueda cargar el intermediario. Ver ampliación liberada.

  • Derecho de asistencia y voto

    La asistencia y el voto en las juntas generales de accionistas constituyen los derechos políticos básicos del accionista; sin embargo, para poder ejercitarlos es necesario poseer el número mínimo de acciones que establezcan los estatutos de la compañía, o agruparse con otros accionistas para alcanzar este número. Gracias a este derecho, el accionista puede participar en la toma de decisiones de la empresa. También puede hacer las preguntas que considere oportunas al consejo de administración y opinar sobre la gestión de la compañía.

  • Derecho de separación del accionista

    Posibilidad de recuperar el importe de sus acciones en determinadas situaciones excepcionales: sustitución del objeto social (no mera modificación), cambio de domicilio al extranjero o transformación de la sociedad anónima en colectiva o comanditaria. Son derechos que rara vez se ejercitan.

  • Derecho de separación del partícipe

    Posibilidad que tienen los partícipes de un fondo de inversión de reembolsar sus participaciones sin abonar comisión de reembolso, durante un plazo determinado. Se produce este caso cuando, por ejemplo, un fondo cambia radicalmente sus características. La gestora debe comunicar a los partícipes la posibilidad de ejercer este derecho de separación y en qué circunstancias.

  • Derecho de suscripción preferente

    En las ampliaciones de capital, o en la emisión de obligaciones convertibles, los accionistas suelen tener el derecho preferente de suscribir nuevos títulos en una proporción tal que les permita mantener su porcentaje en el capital social. De esta forma, se evita la repercusión en sus derechos económicos y políticos que se produciría por el incremento en el número de acciones. Ver dilución.

  • Derechos consolidados

    En el ámbito de los planes de pensiones, son los derechos económicos que se atribuyen a los partícipes como consecuencia de las aportaciones efectuadas y del régimen financiero que contemple el plan.

  • Derechos del accionista

    El inversor que adquiere acciones ostenta por ello una serie de derechos. Estos derechos se pueden resumir en los siguientes: el de suscripción preferente en caso de ampliación de capital, el derecho a la información, el derecho a participar en los beneficios de la compañía a través del reparto de dividendos, el derecho a voto en la junta general de accionistas y el derecho a participar en el reparto en caso de liquidación de la sociedad.

  • Descontar una noticia

    Efecto que se produce en los mercados cuando los inversores compran o venden un activo (haciendo que su precio suba o baje), debido a las expectativas conocidas en relación con algún acontecimiento o noticia que aún no ha sucedido. Si al final ese hecho ocurre efectivamente, no debería tener efecto en los precios porque los mercados ya lo han repercutido .

  • Descubierto

    Se produce cuando una cuenta corriente entra en "números rojos”, es decir, cuando el saldo no es suficiente para hacer frente a un pago y la entidad autoriza a cubrir el desfase.

  • Descuento de efectos

    Operación financiera por la cual un cliente obtiene por anticipado un capital que se ha de hacer efectivo en el futuro, a cambio del cobro de una comisión, de la deducción de una cierta cantidad. Ese importe deducido es el precio de la operación para quien demanda los fondos y el rendimiento que obtiene quien los ofrece. Por ejemplo, una entidad financiera adelanta el cobro de una letra de cambio o de una factura antes de su fecha de vencimiento a cambio de una comisión.

  • Desempleo

    Situación protegida de quienes, pudiendo y queriendo trabajar, pierden su empleo, o ven reducida su jornada de trabajo, y que da un posible derecho a compensaciones económicas, en forma de prestación o de subsidio.

  • Desgravación

    Disminución en la determinación de la carga tributaria de un impuesto.

  • Desinversión

    Acción de retirar o recuperar las cantidades invertidas en cualquier producto financiero. Puede deberse a la necesidad de lograr liquidez, a la búsqueda de una mejor colocación para ese dinero o simplemente a que ha terminado la vida de la inversión (por la amortización de los títulos o por vencimiento del plazo del fondo con capital garantizado).

  • Deuda

    1) Obligación de pago a favor de un acreedor. 2) La deuda es una de las formas que tiene la empresa para financiarse, además de los recursos propios de la compañía. La emisión de deuda se realiza a través de los mercados de capitales, donde es posible comprar y vender títulos tanto de deuda pública como de deuda de empresas.

  • Deuda pública

    Valores de renta fija emitidos por el Estado y otras administraciones públicas.

  • Deuda pública anotada

    Activos financieros de renta fija emitidos por el Estado (u otras administraciones públicas) que no se materializan en un título tangible, sino en meras anotaciones contables mediante registros electrónicos.

  • Deuda subordinada

    Instrumento de renta fija que tiene características inferiores a las emisiones normales, principalmente porque su titular queda por detrás de todos los acreedores comunes en preferencia de cobro, en el supuesto de que surjan problemas.

  • Diversificación de riesgo

    Principio básico de la inversión, que consiste en repartir la inversión entre productos con distinta rentabilidad y diferente riesgo. Una cartera bien diversificada puede tener activos con más riesgo, como las acciones, junto a otros con menos, como la deuda pública. Concentrarse en un solo tipo de inversión aumenta el peligro de pérdidas, ya que si ese activo las sufre no hay otro que las pueda compensar.

  • Dividendo

    Parte del beneficio de una compañía que se reparte entre los accionistas. Constituye la remuneración que recibe el accionista por ser propietario de la sociedad. La cantidad de dividendo es variable según los resultados que la empresa obtiene en cada ejercicio. Junto con las posibles plusvalías obtenidas por la revalorización de la acción, el dividendo es la principal fuente de rentabilidad de las acciones.

  • Dividendo a cuenta

    Aquel que se entrega a los accionistas como anticipo de los resultados finales calculados. Cuando no hay dividendo a cuenta, se paga un dividendo anual único.

  • Dividendo complementario

    Dividendo que se añade al entregado a cuenta, una vez aprobada la cantidad definitiva a repartir por la Junta General de Accionistas.

  • Divisa

    Moneda en circulación en un país. Hace referencia a una moneda extranjera.

  • Domiciliar

    Ordenar que los cobros y pagos asociados a una determinada operativa se carguen/abonen en una determinada cuenta. Se domicilian los recibos, el cobro de la nómina, los movimientos de efectivo asociados a un depósito, a un fondo de inversión, a una cuenta de valores...

  • Dow Jones Stoxx

    Índice bursátil creado por la compañía Dow Jonesy tres bolsas europeas. Incluye a más de seiscientas compañías de toda europa, no sólo del área euro. Hay otros índices de la misma familia, como el Euro Stoxx (engloba más de trescientas compañías de la zona euro) o el Euro Stoxx 50 (con las cincuenta sociedades más importantes de las bolsas de la zona euro).

  • Dumping

    Venta de un activo por debajo de los precios de mercado para intentar eliminar a la competencia y así colocarse con una posición de supremacía en el mercado.

  • Duopolio

    Mercado en el que solamente existen dos competidores que ofrecen un producto de similares características. Es el caso más básico de oligopolio.

  • Duración

    Concepto que admite más de una interpretación, aunque se aplica siempre a los bonos de renta fija. En términos generales, indica la vida media de un valor de renta fija (calculada mediante el descuento de los flujos de ingresos previstos, ponderados según su cuantía y el tiempo que reste hasta su percepción). Sirve también como instrumento para medir la sensibilidad en el precio de un bono, ante variaciones en los tipos de interés (ofreciendo así una medida del riesgo).

  • Duración modificada

    Para poder utilizar la duración como medida del riesgo de un valor de renta fija, es necesario ponerla en función de los tipos de interés. La duración modificada, por tanto, indica la volatilidad del precio de un bono, al producirse variaciones en los tipos.

E

E

  • Economía real

    Conjunto de actividades productivas de un país.

  • Efectos comerciales

    Títulos de crédito que pueden cobrarse (si son a favor) o deben ser pagados (si son a cargo) al llegar su fecha de vencimiento. Pueden ser letras de cambio, pagarés, etc.

  • Ejecución

    Término con el que se hace referencia al cumplimiento de una orden bursátil de compra o venta. El término "best-execution” hace referencia a la obligación, por parte de la agencia o sociedad de valores, de realizar la orden dada por su cliente al mejor precio posible en ese momento.

  • Embargo

    Retención, inmovilización o secuestro de bienes por mandamiento del juez o autoridad competente.

  • Emisión

    A efectos de lo previsto en la normativa española, se entiende por emisión cada conjunto de valores negociables que proceden de un mismo emisor y que se pueden considerar homogéneos entre sí (atribuyen a sus titulares un contenido similar de derechos y obligaciones, tienen la misma naturaleza y régimen de transmisión, y responden a una unidad de propósito, como por ejemplo la obtención sistemática de financiación). Existen emisiones de acciones, de obligaciones, de obligaciones convertibles, de acciones preferentes, de obligaciones perpetuas, etc.

  • Emisor

    Entidad que origina y pone en circulación valores o instrumentos financieros que pueden negociarse en los mercados. Los emisores pueden ser entidades públicas (países, entidades supranacionales, comunidades autónomas o ayuntamientos), entidades financieras y empresas. Las emisiones de valores se realizan de acuerdo a condiciones públicas(plazos, tipos de interés, etc.).

  • Empresa cotizada

    Aquella cuyas acciones se negocian en bolsa.

  • Empresa de servicios de inversión (ESI)

    Entidades financieras cuya actividad principal consiste en prestar servicios de inversión, con carácter profesional, a terceros. En España, se incluyen en tal categoría las sociedades y agencias de valores y las sociedades gestoras de carteras. Tienen que estar autorizadas por la CNMV para realizar diversas actividades relacionadas con los mercados de valores.

  • Empréstito

    Forma de financiación, por la que una empresa o entidad acude al mercado para solicitar un préstamo a un gran número de inversores. Para ello, divide la deuda en pequeñas participaciones (títulos-valores). Todos los títulos de una emisión comparten las mismas características en cuanto a importe, remuneración, vencimiento, etc. Así mismo, estas pequeñas participaciones se pueden negociar posteriormente en el mercado secundario.

  • Endosar

    Transmitir a favor de otro titular un cheque, una letra de cambio u otro título valor, haciéndolo constar así al dorso.

  • Entidad de crédito

    Empresa cuya actividad consiste en recibir depósitos y otros fondos reembolsables, que se aplican a la concesión de créditos. Son entidades de crédito los bancos, las cajas de ahorro, las cooperativas de crédito, los establecimientos financieros de crédito (que no pueden captar depósitos) y el Instituto de Crédito Oficial (ICO).

  • Entidad de depósito

    Subgrupo de las entidades de crédito formado por bancos, cajas de ahorros y cooperativas de crédito. Son las únicas con capacidad para captar depósitos del público.

  • Entidad depositaria de un fondo de pensiones

    Entidad de crédito encargada de la custodia y depósito de los valores mobiliarios y demás activos financieros integrados en los fondos de Pensiones.

  • Entidad gestora de un fondo de pensiones

    Entidad encargada de la administración y gestión de un fondo de Pensiones.

  • ERE Expediente de Regulación de Empleo

    Procedimiento regulado por la normativa, por el que se solicita suspender o extinguir definitivamente las relaciones laborales entre una empresa y sus empleados. Pueden solicitarlo tanto la empresa como los empleados, siempre que se den algunas de las circunstancias previstas en la ley (por ejemplo, por causas económicas, es decir, cuando la empresa considera que su actividad ya no es viable).

  • Especular

    En el mercado financiero se asimila al especulador con el inversor que opera en el corto plazo con el objetivo de obtener ganancias rápidas.

  • Establecimiento de cambio de moneda

    Es el que está autorizado para la compra de billetes extranjeros contra entrega de euros, aunque no es una entidad de crédito. Algunos establecimientos también están autorizados a vender billetes extranjeros contra entrega de euros.

  • Establecimiento financiero de crédito

    Entidad de crédito que no puede captar depósitos del público y que tiene como actividad principal una o varias de las siguientes: concesión de préstamos y créditos, factoring, leasing, emisión y gestión de tarjetas de crédito o concesión de avales y garantías.

  • Estatutos sociales

    Documento en el que se recogen todas las normas que rigen el funcionamiento interno de una sociedad, desde los derechos y obligaciones de los accionistas hasta las funciones del Consejo de Administración. Entre otros aspectos de interés para el accionista, se incluye el número de acciones necesarias para acudir a la Junta, las posibles restricciones para el voto y nombramiento de consejeros, o si se precisan mayorías reforzadas para adoptar determinados acuerdos.

  • ETF Exchange Traded Fund

    Ver fondo de inversión.

  • Euribor

    Tipo al que las entidades bancarias de la zona euro se compran y se venden entre sí el dinero, al cual se vincula la remuneración de numerosos contratos financieros, como por ejemplo los préstamos hipotecarios a tipo variable. Se publica mensualmente.

  • Excedido en cuenta de crédito

    Importe que supera los límites establecidos en una línea o cuenta de crédito.

  • Exclusión

    1) Proceso por el cual un valor deja de cotizar por iniciativa propia o ajena, con motivo de una sanción, por ejemplo. 2) En una póliza de seguros, las exclusiones recogen supuestos o riesgos no cubiertos y que, por tanto, en caso de producirse no darían lugar a indemnización.

  • Exención fiscal

    Figura jurídica que dispensa de pagar un impuesto

F

F

  • Factoring

    Contrato por el que una persona o empresa cede a otra los créditos derivados de su actividad comercial (por ejemplo, recibos o facturas), encargándose esta última de gestionar su cobro.

  • Fecha de amortización

    1) Momento fijado para la cancelación parcial o total de un préstamo. 2) Fecha en la que el titular de un valor de renta fija ya no tiene derecho a recibir ningún pago más de intereses. En esa fecha sí recibe el valor nominal del título, es decir, recupera el capital invertido en él.

  • Fecha valor

    Fecha a partir de la cual una cantidad de dinero empieza a generar intereses, por ejemplo al abonarse en una cuenta corriente.

  • Fianza

    Contrato por el que una persona compromete un bien para garantizar el cumplimiento de una obligación, contraída por un tercero. Suele consistir en el depósito de un activo o una cantidad de dinero.

  • Financiación

    Operación que consiste en la dotación de recursos financieros a una empresa, sociedad o fondo. Las compañías pueden financiarse de dos formas: a través de recursos propios (capital y reservas) o externamente con recursos ajenos (préstamos, bonos u obligaciones).

  • Firma autorizada

    Firma de la persona a la que el titular de una cuenta corriente autoriza a retirar fondos.

  • Fiscalidad

    1) Es la carga impositiva que se aplica sobre cualquier producto de ahorro o de inversión. En función del producto, del plazo de la inversión y del lugar donde se realice, la carga fiscal para el ahorrador o el inversor varía. 2) En general, fiscalidad es el conjunto de impuestos que se aplican a ciudadanos y empresas.

  • FMI (fondo monetario internacional)

    Organismo creado en 1945 para establecer un marco de cooperación económica internacional, mediante la expansión y el crecimiento del comercio y el fomento de la estabilidad cambiaria. Esta institución supervisa y guía las políticas económicas de todos los países. Ayuda con préstamos a estados en vías de desarrollo a cambio de duros programas de ajuste en su economía. Suele estar presidido por un europeo, mientras que el Banco Mundial lo preside tradicionalmente un estadounidense.

  • Folleto de institución de inversión colectiva

    Documento informativo que recoge las características básicas de una IIC (Institución de Inversión Colectiva, es decir, un fondo o una sociedad de inversión). Se trata de un documento oficial, cuyo contenido mínimo viene determinado por la normativa: política de inversión, tipo de fondo, evolución de las rentabilidades pasadas, perfil del inversor objetivo, régimen de comisiones, etc. Según su contenido, existen dos tipos: el folleto completo y el simplificado. Este último debe ser entregado al inversor por la entidad comercializadora de forma gratuita, antes de la suscripción de las participaciones o acciones. Los folletos de las IIC son revisados por la CNMV y pueden consultarse en los registros públicos de este organismo y en la página web del comercializador.

  • Folleto de tarifas

    Documento que recoge las tarifas máximas que pueden aplicar las entidades financieras por la realización de diferentes operaciones (bancarias, de servicios de inversión), así como los gastos que pueden repercutirse al cliente. En el caso de los servicios de inversión, el folleto debe ser comunicado a la CNMV para su inclusión en el correspondiente registro público. También es obligatoria su entrega a los clientes en el momento de firmar el contrato para la prestación de un servicio. Las comisiones bancarias máximas también deben detallarse también en un folleto de tarifas obligatorio, que se presenta al Banco de España y que puede ser consultado en su página web.

  • Fondo de inversión

    Patrimonio sin personalidad jurídica, constituido por las aportaciones de múltiples inversores. La sociedad gestora que ejerce la administración y representación del fondo se encarga también de invertir estas aportaciones en distintos activos e instrumentos financieros, cuya evolución en los mercados determina los resultados, positivos o negativos, obtenidos por los inversores o partícipes. La unidad de inversión es la participación. Los fondos pueden ser de acumulación, cuando reinvierten en el mismo producto los rendimientos obtenidos, que son los más habituales en el mercado español, o de reparto, cuando distribuyen periódicamente entre los partícipes los rendimientos obtenidos, a modo de dividendos. En España apenas existen fondos de reparto entre los de tipo tradicional, si bien en los fondos cotizados (exchange traded fund, ETF) sí es más frecuente encontrar esta posibilidad. Además de esta división, los fondos pueden ser de inversión inmobiliaria (cuando invierten en inmuebles) o mobiliaria (cuando invierten en valores).

  • Fondo de pensiones

    Patrimonio sin personalidad jurídica creado con el objeto exclusivo de dar cumplimiento al plan o planes de pensiones adscritos al mismo. Se constituye por las aportaciones de particulares y empresas. Su objetivo es lograr una rentabilidad que complemente los sistemas de pensiones de la Seguridad Social, para obtener una jubilación más segura.

  • Franquicia

    En el ámbito del seguro, importe que queda exento de cobertura por parte de la entidad aseguradora. Se deducirá el valor de los daños para establecer la cantidad de la indemnización o prestación que corresponde satisfacer al asegurador en caso de producirse un siniestro cubierto en la póliza.

G

G

  • Gananciales

    Régimen económico matrimonial que considera que los bienes adquiridos durante el matrimonio pertenecen a partes iguales a los dos cónyuges. Es el más extendido en España, aunque hay casos en los que los cónyuges optan por el régimen de separación de bienes, en el que cada cual cuenta con sus propios bienes.

  • Garante

    Persona o entidad que responde del pago de una deuda en el caso de que el deudor principal no lo haga. En muchas ocasiones, la figura del garante es imprescindible para la obtención de un crédito.

  • Garantía

    En operaciones a crédito, es la cuantía que se entrega para garantizar los compromisos contraídos. Consiste en el aseguramiento de una obligación principal, por ejemplo, mediante un documento suscrito por un tercero para garantizar a un banco que un cliente va a pagar un crédito. También se denomina garantía al conjunto de bienes con los que responder en caso de incumplir las condiciones pactadas del crédito.

  • Garantía bancaria

    Compromiso de una entidad financiera a favor de un cliente de la misma.

  • Garantía real

    Garantía constituida por bienes inmuebles, valores, etc.

  • Gasto de custodia

    Gasto asociado a la tenencia de acciones en una cartera de valores.

  • Gastos del fondo

    1) Los gastos de un fondo de inversión incluyen las comisiones de gestión y depositario, los servicios exteriores y otros gastos de explotación. Los gastos tienen que publicarse en un anexo del folleto simplificado y en los informes periódicos que se envían a socios y partícipes. 2) En el ámbito de los planes de pensiones, son las comisiones de gestión y de depósito que perciben la entidad gestora y la entidad depositaria del fondo de pensiones al que esté adscrito el plan, en contraprestación por sus servicios.

  • Gestión de carteras

    Servicio de inversión por el cual una entidad adopta de forma discrecional e individualizada todas las decisiones relativas a la composición y administración de una cartera de valores. La discrecionalidad implica que, en el ámbito de las instrucciones recibidas o donde se engloba el fondo, la entidad gestora puede adoptar en cada momento las decisiones que estime más convenientes; por tanto, cuando firma un contrato de gestión de carteras el inversor está delegando la adopción de decisiones de inversión.

  • Gestión pasiva

    La desarrollada por un gestor que se limita a construir una cartera de activos que replica la composición de un índice tomado como referencia (benchmark, en terminología anglosajona). Para construir esa cartera debe tener en cuenta el peso de cada valor en el índice al cierre de cada sesión, con el objetivo de replicar ese índice. Ver GESTIÓN ACTIVA.

  • Girar

    Extender un documento mercantil a cargo de un deudor.

  • Giro

    Instrumento mercantil utilizado para pagar o liquidar una transacción. Normalmente, supone una transferencia de dinero en efectivo.

  • Globalización

    Proceso que define el creciente grado de conexión de las economías reales y mercados de capitales de todo el mundo. En el ámbito financiero, el fenómeno se concreta en la diversificación de las grandes carteras manejadas por inversores institucionales, que invierten en distintos mercados del mundo.

  • Gobierno corporativo

    Término que alude al conjunto de principios, normas y prácticas encaminadas a garantizar que la arquitectura de poder de las empresas esté al servicio de sus accionistas y garantice adecuadamente la representación de sus legítimos intereses. En realidad, el término es fruto de una incorrecta traducción: corporate alude en inglés a lo relativo a las empresas (corporations), pero en español "corporativo” alude a determinados cuerpos, entendidos como entidades profesionales. La traducción más correcta sería "gobierno empresarial” o "societario”.

  • Gravamen

    Carga fiscal impuesta sobre la riqueza, el gasto o la renta de individuos o empresas.

H

H

  • Hecho imponible

    El que genera la correspondiente obligación tributaria con Hacienda.

  • Hipoteca

    En términos coloquiales, se denomina hipoteca al préstamo con garantía hipotecaria, es decir, al que obtiene una persona a cambio de poner como garantía su vivienda (o la que será su vivienda). Pero, en realidad, la hipoteca solamente es la garantía, es decir, el derecho real sobre los bienes inmuebles que garantiza un contrato de préstamo o de apertura de crédito. El bien inmueble se hipoteca, se decir, se pone como garantía de que ese crédito se pagará.

  • Horizonte temporal

    Es el plazo de vida de la inversión (en algunos casos el producto tiene un plazo determinado o un vencimiento, por ejemplo un bono a 5 años -al quinto año la entidad emisora devuelve el capital al inversor). En algunos casos, los productos tienen una vida perpetua, las acciones, por ejemplo, no tienen vencimiento (al comprar acciones hacemos una aportación al capital de la entidad -nos convertimos en socios). Desde el punto de vista del inversor el horizonte temporal es el período de tiempo durante el cual está dispuesto a mantener invertido su capital, sin que prevea necesitarlo para otros fines. 

I

I

  • Ibex 35

    Es el principal índice de la Bolsa de valores española, el más seguido por los inversores que operan con acciones españolas. Está compuesto por los 35 valores más representativos del mercado continuo: las compañías más líquidas y con mayor volumen y frecuencia de contratación.

  • IBI

    Siglas de Impuesto sobre Bienes Inmuebles.

  • ICO

    Instituto de Crédito Oficial.

  • Imposición a plazo fijo

    Depósito a un determinado plazo. Esto significa que quien pone el dinero en ese producto no puede recuperarlo hasta que no llegue la fecha de vencimiento. Si lo quiere sacar antes del plazo establecido, normalmente pagará una penalización en forma de comisión de reembolso o de cancelación anticipada, o perderá todo o parte del interés que le habían ofrecido por contratar ese depósito.

  • Inflación

    Proceso de aumento de precios en un país, que tiene carácter sostenido (se mantiene a lo largo de un periodo de tiempo) y generalizado (afecta a un número significativo de bienes y servicios). Implica una disminución del poder adquisitivo del dinero, y se mide a través del IPC (índice de precios al consumo). Tiene gran influencia en los mercados financieros, puesto que es uno de los indicadores más visibles de la salud de una economía La inflación es el fenómeno contrario a la deflación.

  • Información periódica de fondos de inversión

    Documentos informativos que la sociedad gestora elabora y remite a los partícipes de cada uno de los fondos que administra, para informarles de la evolución del fondo. Los informes semestral y anual deben enviarse obligatoriamente y de forma gratuita al inversor; mientras que el informe trimestral se proporciona previa solicitud.

  • Informe de gobierno corporativo

    Documento que elaboran y difunden anualmente las sociedades cotizadas y las entidades financieras emisoras de valores. Explica de forma detallada la estructura y el funcionamiento de los órganos de gobierno de la entidad. Entre otros contenidos, incluye la composición del accionariado y de los órganos de administración, las operaciones vinculadas, los sistemas de control de riesgo, el funcionamiento de la junta general o asamblea y el grado de seguimiento de las recomendaciones de gobierno corporativo.

  • Ingresos

    Partida que refleja, en unidades monetarias, las ventas de una compañía. Es la cifra con la que comienza la cuenta de resultados.

  • Ingresos extraordinarios

    Los generados por una sociedad fuera de su actividad ordinaria.

  • Ingresos financieros

    Los derivados de la inversión en activos financieros por parte de la compañía.

  • Institución de inversión colectiva

    Fondos y sociedades de inversión que tienen como objeto la captación de fondos del público para gestionarlos e invertirlos en bienes, derechos, valores u otros instrumentos (financieros o no). El patrimonio de estas instituciones se coloca en activos mobiliarios o inmobiliarios. El ejemplo más conocido son los fondos de inversión. Entre sus ventajas podemos destacar: 1) El ahorrador puede acceder a una cartera de valores amplia a la que no tendría acceso de forma individual, lo que aumenta sus posibilidades de diversificar los riesgos. 2) Las decisiones de inversión son tomadas por un inversor profesional, con dedicación plena y la formación adecuada para realizar las mejores inversiones posibles, teniendo en cuenta la coyuntura de los mercados. 3) Mayores cantidades de dinero gestionadas pueden generar mayores rentabilidades y conllevan menores costes de transacción.

  • Interés

    Cantidad que se paga como remuneración de un crédito o un depósito. También puede ser la retribución que se recibe por una inversión. El interés es mayor cuanto mayor es el plazo en el que se realiza la inversión.

  • Interés compuesto

    Rendimiento de una inversión cuando los intereses no se pagan sólo sobre el capital invertido en un principio, sino también sobre los intereses que, a lo largo del tiempo, ha ido generando esa inversión inicial.

  • Interés simple

    El generado por la inversión inicial, en un plazo dado, y cobrado por el inversor, que no deja que se acumule al capital y genere un interés compuesto.

  • Intermediario financiero

    Personas o entidades que desempeñan una función de mediación entre los ahorradores y las empresas. Los bancos desempeñan esta labor de intermediación, mediante la concesión de créditos con los fondos depositados por los ahorradores. En los mercados de valores, la labor de mediación es desarrollada por las empresas de servicios de inversión y las entidades de crédito. Consiste, entre otras actividades, en operar en los mercados por cuenta de los inversores finales. Antes de comenzar a prestar estos servicios, muy especializados, los intermediarios han de obtener la autorización de los organismos públicos supervisores (Banco de España y CNMV) e inscribirse en sus registros. Además, deben respetar en todo momento rigurosos requisitos de solvencia y organización interna.

  • Inversión mínima

    Importe necesario para mantener la condición de partícipe en algunos fondos de inversión. Este dato debe señalarse de forma expresa en el folleto. Su importancia radica en que no se pueden realizar reembolsos parciales que dejen el saldo por debajo de dicha inversión mínima, ya que en tal caso la gestora obligaría a realizar un reembolso total.

  • Inversor minorista

    Es el que no invierte de manera profesional, por lo que se le presupone menor conocimiento de los mercados financieros. La mayor parte de los inversores se encuadran en esta categoría, a la que se otorga un nivel de protección superior al del cliente profesional. Bajo determinadas circunstancias y cumpliendo una serie de requisitos, un cliente minorista puede solicitar que se le considere profesional.

  • Inversor profesional

    cliente financiero que, por sus conocimientos y experiencia, está sujeto a menos restricciones y a la vez recibe un menor grado de protección en el ámbito de los mercados financieros. Son clientes profesionales los bancos, gobiernos, fondos de pensiones, grandes compañías y, de manera excepcional, algunos inversores particulares.

  • Invertir

    Destinar el ahorro a la compra de bienes muebles o inmuebles, o de activos financieros, para obtener de los mismos una rentabilidad. Según el tipo de activo, la inversión puede tener mayor o menor riesgo.

  • IPC Índice de Precios al Consumo

    Mide la evolución de los precios de los bienes y servicios que consume la población.

  • IPREM Indicador Público de Rentas de Efectos Múltiples

    Indicador o referencia del nivel de renta que sirve para fijar la cuantía de determinadas prestaciones para acceder a ciertos beneficios, prestaciones o servicios públicos, sustituyendo en esta función al salario mínimo interprofesional.

  • IRPF

    Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas. Es el principal impuesto directo que pagan los ciudadanos por sus ingresos personales.

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  • Junta general de accionistas

    Órgano de gobierno supremo de una sociedad en el que se adoptan por mayoría las principales decisiones societarias y estatutarias. La junta general puede ser ordinaria o extraordinaria. La junta ordinaria se debe celebrar necesariamente una vez al año, en los seis primeros meses después de cerrar el ejercicio económico. Es necesaria para aprobar la gestión del consejo de administración, el balance, la cuenta de resultados y la distribución de beneficios, si los hubiera. La junta extraordinaria se puede celebrar en cualquier momento, siempre que haya convocatoria previa. 


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